智通财经APP获悉，据港交所3月29日披露，思格新能源(上海)股份有限公司(简称：思格新能源)通过港交所主板上市聆讯，中信证券、法国巴黎银行为联席保荐人。
招股书显示，思格新能源是分布式储能系统(DESS)解决方案领域的全球领先者。公司在战略上专注于可堆叠分布式光储一体机解决方案市场，这一细分市场于2024年约占储能系统市场的0.7%。据弗若斯特沙利文报告，于成立两年后，按产品出货量计，公司已成为全球排名第一的可堆叠分布式光储一体机解决方案提供商，2024年的市场份额达28.6%，占同期分布式储能系统市场的0.6%及储能系统市场的0.2%。
公司为家庭和企业开发及提供创新的可再生能源解决方案。截至最后实际可行日期，公司的产品主要用于住宅场景，且较少用于工商业及公用事业规模场景。公司的旗舰产品SigenStor采用模块化、可堆叠产品设计，将光伏逆变器、直流充电模块、储能变流器(PCS)、储能电池和能源管理系统(EMS)无缝融合一体。通过简单的堆叠或模块替换，用户可定制容量，满足户用和工商用的一系列能源需求，展现出极大的灵活性和可拓展性。于往绩记录期间，SigenStor的销售额持续贡献了公司总收入的逾90%。
按产品划分的毛利及毛利率明细如下：
于往绩记录期间，SigenStor的毛利率持续上升，主要是由于通过持续优化产品设计与生产流程，单位生产成本有所下降，同时公司继续维持高端产品的定价。2023年至2024年间，智能能源网关的毛利率有所提升，其他产品同期的毛利率亦实现增长，这主要因产销规模快速扩大导致每单位生产成本下降所致。智能能源网关的毛利率由2024年至2025年间有所下降，这主要因工商业智能能源网关的毛利率相对较低所致。
截至2025年12月31日，公司与85个国家和地区的172家分销商建立了广泛的合作网络，并且公司已成为亚太、欧洲及非洲等所有主要市场中领先分销商(包括澳大利亚、英国、爱尔兰、瑞典、南非及美国的头部分销商)的首选合作伙伴。于2023年、2024年及2025年，公司的旗舰产品SigenStor实现能源容量销售总额分别为18兆瓦时、447兆瓦时及3,947兆瓦时。
随着主要市场参与者于2025年大力提倡可堆叠分布式光储一体机解决方案，预计该次级市场的出货量将达到3.8千兆瓦时。展望未来，由于可堆叠分布式光储一体机解决方案在灵活性、成本节约、效率、便捷及安全方面的优势得到越来越广泛的认可，以及其应用场景的不断扩大，全球可堆叠分布式光储一体机解决方案的出货量预计于2030年达到47.9千兆瓦时，2025年至2030年的年复合增长率为65.8%。
财务方面，在技术能力及产品强有力的价值的推动下，公司于整个往绩记录期间经历了快速的业务扩张及收入增长。收入由2023年的人民币5830万元增至2024年的人民币约13.30亿元，并于2025年进一步增至人民币约90亿元。于2024年及2025年分别实现净利润人民币8380万元及人民币约29.19亿元。
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